央行开展 10000 亿元买断式逆回购操作，稳定市场流动性

 9 月 4 日，中国人民银行发布公告，为维持银行体系流动性充裕状态，9 月 5 日将通过固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展 10000 亿元买断式逆回购操作，期限设定为 3 个月（91 天）。

 所谓 “买断式逆回购”，是央行于 2024 年 10 月启用的创新型公开市场操作手段，该手段能有效增强 1 年以内的流动性跨期调节能力，确保市场流动性合理充裕。从到期情况来看，9 月 5 日恰好有 10000 亿元 3 个月期买断式逆回购到期。这意味着，央行此次开展的 10000 亿元操作，实际上是对本月到期的 3 个月期买断式逆回购进行等量续作。此外，本月还有 3000 亿元 6 个月期买断式逆回购到期。

 对于央行此举，业内专家进行了深入解读。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，央行开展买断式逆回购操作，彰显了对市场流动性的支持态度。此次操作期限为 3 个月，有助于缓解中长期资金压力。他进一步指出，9 月是政府债券发行高峰期，央行操作可为政府债券发行提供流动性支持；同时，9 月商业银行同业存单到期量达 3.5 万亿元，为年内次高水平，市场对流动性需求大增，开展买断式逆回购操作能应对同业存单到期压力；再者，当前股市表现强劲，吸引大量投资资金，导致银行体系流动性趋紧，央行投放中长期资金可缓解这一局面。

 东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行此举有助于稳定市场对流动性的预期，减少市场波动，提振市场信心。从资本市场角度看，目前流动性处于充裕状态，前期市场利率上行后，在央行一系列政策工具操作下，近期利率已有一定幅度回落，这对稳定股市、债市等资本市场起到切实帮助作用。王青还预计，央行 9 月份可能还会开展一次 6 个月期买断式操作，且有加量续作的可能性。

 此前，中国人民银行 2025 年下半年工作会议明确，要实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。此次 10000 亿元买断式逆回购操作，正是央行落实相关政策的具体行动，未来央行或综合运用 MLF 和买断式逆回购等政策工具，持续向市场注入中期流动性，推动经济稳定发展。